सरल शब्दों में हेजिंग क्या है? एक हेज का उदाहरण मुद्रा हेजिंग
आधुनिक आर्थिक दृष्टि से, आप कर सकते हैंकई सुंदर, लेकिन समझ से बाहर शब्दों को पूरा करने के लिए। उदाहरण के लिए, "हेजिंग" यह क्या है? सरल शब्दों में, हर कोई इस प्रश्न का उत्तर नहीं दे सकता है। हालांकि, करीब से जांच करने पर, यह पता चला है कि इस तरह के एक शब्द का उपयोग बाजार के लेनदेन के बीमा को परिभाषित करने के लिए किया जा सकता है, हालांकि थोड़ी विशिष्ट।
हेजिंग - यह सरल शब्दों में क्या है
तो, चलो इसके साथ सौदा। यह शब्द हमें इंग्लैंड (हेज) से आया था और सीधी अनुवाद में एक बाड़, एक बाड़, और एक क्रिया के रूप में इसका इस्तेमाल "बचाव" के अर्थ में किया गया है, अर्थात, संभावित नुकसान को कम करने की कोशिश या उन्हें पूरी तरह से टालने की कोशिश करें और आधुनिक दुनिया में हेजिंग क्या है? हम यह कह सकते हैं कि यह विक्रेता और खरीदार के बीच एक समझौता है कि भविष्य में लेन-देन की शर्तों में कोई बदलाव नहीं होगा और सामान निश्चित (निश्चित) कीमत पर बेचा जाएगा। इस प्रकार, अग्रिम में माल को खरीदा जाएगा, जिस पर सटीक मूल्य जानने के लिए, लेनदेन के प्रतिभागी विदेशी मुद्रा बाजार में दरों के संभावित अस्थिरता से अपने जोखिम का बीमा करते हैं और इसके परिणामस्वरूप माल के बाजार मूल्य में बदलाव होता है। बाजार संबंधों में प्रतिभागियों से बचाव लेनदेन, जो कि, उनके जोखिम का बीमा है, उन्हें हेजर्स कहते हैं
यह कैसे होता है
यदि यह अभी भी बहुत स्पष्ट नहीं है, तो आप कर सकते हैंऔर भी आसान बनाने का प्रयास करें यह समझने के लिए कि एक हेज क्या है, सबसे सरल चीज एक छोटा उदाहरण है। आप जानते हैं, किसी भी देश में कृषि उत्पादों की कीमत मौसम सहित पर निर्भर करता है, और कैसे अच्छी फसल है। इसलिए, बुवाई अभियान से बाहर ले जाने, यह बहुत मुश्किल भविष्यवाणी करने के लिए क्या किया जाएगा उत्पादों की कीमत में गिरावट है। मौसम की स्थिति अनुकूल होती हैं, तो अनाज एक बहुत हो जाएगा, और कीमत बहुत अधिक विपरीत, भी अक्सर बारिश, फसलों के एक हिस्से को खो दिया जा सकता है, क्योंकि जो अनाज की लागत कई गुना अधिक बड़ा हो जाएगा की नहीं है, लेकिन अगर वहाँ एक सूखा आ जाएगा, या,।
यहाँ समय आता है जब यह सबसे अधिक स्पष्ट हो जाता है कि क्या बचाव है। इस मामले में, स्थिति के विकास के कई रूप संभव हैं:
- बाजार में फसल की कीमत संविदा में निर्धारित की तुलना में अधिक महंगा है - इस मामले में निर्माता, निश्चित रूप से असंतुष्ट है, क्योंकि वह अधिक लाभ प्राप्त कर सकता है;
- बाजार की कीमत संविदा में दर्शाई गई राशि से कम है - इस मामले में खरीदार पहले से ही नुकसान में है, क्योंकि वह अतिरिक्त लागत लाता है;
- बाजार स्तर पर अनुबंध में बताया गया मूल्य - इस स्थिति में दोनों संतुष्ट हैं
यह पता चला है कि हेजिंग एक उदाहरण है कि इससे पहले ही आप अपनी परिसंपत्तियों का लाभ उठा सकते हैं। हालांकि, ऐसी स्थिति में नुकसान की संभावना को रोकना नहीं है।
तरीके और उद्देश्यों, एक मुद्रा हेज
दूसरी ओर, हम कह सकते हैं कि हेजिंगजोखिम - विदेशी मुद्रा बाजार में कई प्रतिकूल बदलावों के विरूद्ध बीमा, विनिमय दर में उतार-चढ़ाव से जुड़े नुकसान को कम करना। यही है, न केवल एक विशिष्ट वस्तु को हेज किया जा सकता है, बल्कि वित्तीय परिसंपत्तियां जो पहले से उपलब्ध हैं और अधिग्रहण के लिए योजना बनाई गई हैं।
यह कहने के लायक भी है कि सही मुद्राके रूप में यह पहली बार में लग सकता है हेजिंग, अधिकतम अतिरिक्त आय प्राप्त करने के लिए लक्ष्य नहीं है। - माल के बाजार मूल्य को बढ़ाने के लिए निर्यातक, उदाहरण के लिए, स्लाइड की राह पर खेल सकते हैं, और निर्माता: जबकि कई कंपनियों ने जानबूझ कर रहे हैं जल्दी से अपनी पूंजी बढ़ाने के लिए अतिरिक्त मौका मना इसका मुख्य कार्य, जोखिमों को कम करने के लिए है। लेकिन सामान्य ज्ञान हमें बताता है कि यह अतिरिक्त लाभ की तुलना में सब कुछ खो कम करने के लिए बेहतर है।
- मुद्रा की खरीद के लिए अनुबंध (तत्काल) के आवेदन इस मामले में, विनिमय दर में उतार-चढ़ाव किसी भी तरह से आपके नुकसान को प्रभावित नहीं करेगा, न ही वे लाभ लाएंगे। मुद्रा की खरीद कड़ाई से अनुबंध की शर्तों के तहत होगी
- अनुबंध सुरक्षात्मक खंडों में प्रवेश करना इस तरह की वस्तुओं आमतौर पर द्विपक्षीय कर रहे हैं और इसका मतलब है कि आप लेन-देन संभावित नुकसान के समय विनिमय दर, साथ ही लाभ समान रूप से दोनों पक्षों के बीच विभाजित कर रहे हैं परिवर्तित होने पर। कभी कभी, हालांकि, ऐसा होता है कि रक्षा खंड, केवल एक तरफ करने के लिए लागू है, जबकि अन्य असुरक्षित रहता है, और मुद्रा हेजेज पक्षीय मान्यता प्राप्त है।
- बैंक ब्याज के साथ भिन्नता उदाहरण के लिए, अगर 3 महीनों में आपको बस्तियों के लिए मुद्रा की आवश्यकता होती है, और अनुमान है कि दर बड़ी दिशा में बदल जाएगी, तो मौजूदा दर से मुद्रा का आदान-प्रदान करने और उसे जमा करने के लिए तार्किक होगा। सबसे अधिक संभावना है, जमा से बैंक के हित की दर के उतार चढ़ाव को स्तर की अनुमति होगी, और यदि पूर्वानुमान का औचित्य नहीं है, तो थोड़ी कमाई के लिए भी मौका मिलेगा।
इस प्रकार, हम यह कह सकते हैं कि हेजिंग एक उदाहरण है कि कैसे आपकी जमा ब्याज दर में संभावित अस्थिरता से सुरक्षित है।
तरीके और उपकरण
अक्सर, काम के एक ही तरीके दोनों हेजर्स और साधारण सट्टेबाजों द्वारा उपयोग किया जाता है, लेकिन इन दोनों अवधारणाओं को भ्रमित नहीं करते
विभिन्न उपकरणों के बारे में बात करने से पहले,यह ध्यान दिया जाना चाहिए - सवाल की समझ "क्या एक बचाव है" मुख्य रूप से एक संचालन के उद्देश्य के लिए है, बजाय साधन कार्यरत है। तो, हैजर आदेश माल के मूल्य में परिवर्तन के खतरे की संभावना को कम करने के लिए एक सौदे का आयोजन करता है, सट्टेबाज़ काफी जान-बूझकर, इस तरह के एक जोखिम के लिए चला जाता है केवल अनुकूल परिणाम प्राप्त होने की आशा है।
संभवत: सबसे कठिन काम हेजिंग उपकरण को सही ढंग से चुनना है, जिसे 2 बड़े श्रेणियों में विभाजित किया जा सकता है:
- ओएसी, स्वैप और फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स द्वारा प्रतिनिधित्व किया गया; ऐसे लेनदेन सीधे पार्टियों के बीच या एक विशेषज्ञ डीलर के मध्यस्थ के माध्यम से निष्कर्ष निकाले जाते हैं;
- विनिमय हेजिंग उपकरण, जिसके लिएविकल्प और वायदा; इस मामले में, व्यापार विशेष जगहों पर होता है - एक्सचेंजों, और किसी भी लेनदेन के निष्कर्ष निकाला जाता है जिसमें तीन तरह का लेनदेन होता है; किसी विशेष एक्सचेंज के क्लीयरिंग हाउस तीसरे पक्ष के रूप में कार्य करता है, जो दलों के अनुबंध के पक्षों के प्रदर्शन का गारंटर है;
इन दोनों और हेजिंग जोखिमों के अन्य तरीकों के अपने फायदे और नुकसान हैं। चलो उनके बारे में अधिक विस्तार से बात करते हैं।
स्टॉक
एक्सचेंज ट्रेडिंग का मुख्य फायदे हैं:
- अधिकतम उपलब्धता - उन्नत प्रौद्योगिकियों की हमारी सदी में, एक्सचेंज पर व्यापार ग्रह के लगभग किसी भी कोने से आयोजित किया जा सकता है;
- महत्वपूर्ण तरलता - आप किसी भी समय अपने विवेक पर व्यापारिक स्थिति खोल सकते हैं और बंद कर सकते हैं;
- विश्वसनीयता - एक्सचेंज के क्लीयरिंग हाउस के हितों के प्रत्येक लेनदेन में मौजूदगी द्वारा सुनिश्चित किया जाता है, जो गारंटर के रूप में कार्य करता है;
- बल्कि कम लेनदेन लागत
बेशक, कुछ कमियों थे -शायद सबसे बुनियादी व्यापार के मामले में एक काफी प्रतिबंधात्मक बुलाया जा सकता है: उत्पाद, इसकी मात्रा, प्रसव के समय और इतने पर के प्रकार - सब कुछ नियंत्रण में है।
ओटीसी
ऐसी आवश्यकताओं लगभग पूरी तरह से हैंनहीं, यदि आप अपने दम पर या डीलर की भागीदारी के साथ व्यापार कर रहे हैं। ओवर-द-काउंटर बोली ग्राहक की इच्छाओं का अधिकतम खाता लेती है, आप बहुत मात्रा और अपने वितरण समय को नियंत्रित कर सकते हैं - यह संभवतः सबसे बड़ा लेकिन लगभग एकमात्र प्लस है।
अब कमियों के बारे में वे, जैसा कि आप जानते हैं, बहुत अधिक हैं:
- एक काउंटरपार्टी के चयन के साथ जटिलता - अब आपको इस मुद्दे पर अपने दम पर निपटना होगा;
- अपने दायित्वों के किसी भी दल द्वारा गैर-पूर्णता का उच्च जोखिम - इस मामले में विनिमय प्रशासन के रूप में कोई गारंटी नहीं है;
- कम तरलता - पहले समाप्त किए गए लेनदेन के समापन पर, आप काफी वित्तीय लागतों का सामना कर रहे हैं;
- काफी ऊपरी भाग;
- दीर्घकालिक - कुछ हेजिंग विधियां कई वर्षों की अवधि को कवर कर सकते हैं, क्योंकि भिन्नता के लिए मार्जिन की आवश्यकता यहां लागू नहीं है।
साधन की पसंद से गलत नहीं होने के लिएहेजिंग, किसी विशेष विधि की संभावनाओं और विशेषताओं के सबसे संपूर्ण विश्लेषण करने के लिए आवश्यक है। इस मामले में, उद्योग की आर्थिक विशेषताओं और संभावनाओं को ध्यान में रखना आवश्यक है, साथ ही कई अन्य कारक अब हम सबसे लोकप्रिय हेजिंग टूल पर करीब से नज़र डालें।
आगे
उदाहरण के लिए, एक निश्चित कंपनी को खरीदने की उम्मीद हैबैंक के पास डॉलर के लिए एक यूरो है, लेकिन अनुबंध पर हस्ताक्षर करने के दिन नहीं, बल्कि, कहते हैं, 2 महीने में। उसी समय, यह तुरंत तय हो जाता है कि दर यूरो प्रति 1.2 डॉलर है। अगर दो महीनों में यूरो विनिमय दर में डॉलर 1.3 हो जाएगा, तो फर्म को डॉलर पर 10 सेंट की मूर्त बचत मिलेगी, जो कि अनुबंध के मूल्य में, उदाहरण के लिए, लाख में, 100,000 डॉलर बचाने में मदद करेगा इस घटना के दौरान इस अवधि के दौरान दर 1.1 गिर गई, वही राशि एंटरप्राइज के नुकसान में जाएगी, और लेनदेन रद्द करना अब संभव नहीं है, क्योंकि अग्रेषित अनुबंध एक दायित्व है।
इसके अलावा, कुछ और अप्रिय क्षण हैं:
- चूंकि इस तरह के अनुबंध एक्सचेंज के क्लियरिंग हाउस द्वारा प्रदान नहीं किए जाते हैं, इसलिए पार्टियों में से एक यह निष्पादित करने से इंकार कर सकता है जब इसके लिए प्रतिकूल परिस्थितियां होती हैं;
- ऐसे अनुबंध परस्पर विश्वास पर आधारित होता है, जो संभावित भागीदारों की श्रेणी को काफी संकीर्ण करता है;
- अगर एक निश्चित अनुबंध एक मध्यस्थ (डीलर) की भागीदारी के साथ समाप्त होता है, तो खर्च, ओवरहेड्स और कमीशन में काफी वृद्धि हुई है
वायदा
इस तरह के एक लेनदेन का मतलब है कि निवेशक का अधिग्रहण होता हैसमय के साथ प्रतिबद्धता को खरीदने के लिए (बेचने) वस्तुओं या वित्तीय आस्तियों की मात्रा को दर्शाता था - शेयरों और अन्य प्रतिभूतियों - निश्चित आधार मूल्य पर। सीधे शब्दों में कहें - यह भविष्य वितरण के लिए एक अनुबंध है, लेकिन वायदा विनिमय एक उत्पाद, जिसका मतलब है कि इसकी सेटिंग्स मानकीकृत कर रहे हैं।
वायदा हेजिंग का एक और दोषयह एक भिन्नता मार्जिन पेश करने के लिए आवश्यक हो जाता है, जो कार्य क्रम में खुली अवधि के पदों का रखरखाव करता है, बोलने के लिए, एक निश्चित गारंटी प्रावधान है। हाजिर कीमत की तेजी से वृद्धि के मामले में, आपको अतिरिक्त वित्तीय इंजेक्शन की आवश्यकता हो सकती है।
एक अर्थ में हेजिंग वायदा सामान्य चलन के समान ही है, लेकिन एक अंतर है, और बहुत महत्वपूर्ण है।
हेजर्ड, फ्यूचर्स सौदों का उपयोग करते हुए,वह उन्हें उन कार्यों के साथ बीमा करता है जो इस (वास्तविक) वस्तु के बाजार पर किए जाते हैं। सट्टेबाज के लिए, वायदा अनुबंध केवल आय उत्पन्न करने का एक मौका है यहां मूल्य अंतर पर एक खेल है, और संपत्ति खरीदने और बेचने पर नहीं, क्योंकि वास्तविक वस्तु प्रकृति में मौजूद नहीं है। इसलिए, वायदा बाजार में सटोरियों के सभी नुकसान या आय उनके कार्यों के अंतिम परिणाम से ज्यादा कुछ नहीं है।
बीमा विकल्प
ठेके के जोखिम घटक को प्रभावित करने के लिए सबसे लोकप्रिय उपकरणों में से एक हेजिंग विकल्प है, उनके बारे में अधिक विस्तार से बात करते हैं:
विकल्प दें:
- अमेरिकी पुट विकल्प के धारक को किसी भी समय एक निश्चित स्ट्राइक मूल्य पर वायदा अनुबंध को लागू करने के लिए पूर्ण अधिकार (हालांकि, बाध्य नहीं है) है;
- इस तरह के एक विकल्प को प्राप्त करने, कमोडिटी परिसंपत्ति के विक्रेता न्यूनतम बिक्री मूल्य को हल करता है, जबकि अनुकूल मूल्य परिवर्तन का लाभ लेने का अधिकार सुरक्षित है;
- जब वायदा मूल्य विकल्प का उपयोग करने की लागत से नीचे आता है, तो मालिक इसे (पूरा करता है) बेचता है, जिससे वास्तविक बाजार में नुकसान की क्षतिपूर्ति होती है;
- कीमत में वृद्धि के साथ, वह विकल्प को निष्पादित करने से इनकार कर सकता है और माल को अपने सबसे लाभदायक मूल्य पर बेच सकता है।
वायदा से मुख्य अंतर तथ्य है,कि एक विकल्प खरीदते समय, एक निश्चित प्रीमियम प्रदान किया जाता है, जो प्रदर्शन करने से इंकार करने की स्थिति में जलता है। इस प्रकार, पुट विकल्प की तुलना सामान्य पारंपरिक बीमा से की जा सकती है - घटनाओं के प्रतिकूल विकास (बीमा मामले) के मामले में, विकल्प धारक को प्रीमियम प्राप्त होता है, और सामान्य परिस्थितियों में यह गायब हो जाता है।
- ऐसे विकल्प का धारक हकदार है (लेकिन बाध्य नहीं है)किसी भी समय एक निश्चित निष्पादन मूल्य पर वायदा अनुबंध खरीदने के लिए, यानी, यदि वायदा मूल्य अधिक तय हो गया है, तो विकल्प को निष्पादित किया जा सकता है;
- विक्रेता के विपरीत यह सच है - विकल्प बेचते समय प्राप्त प्रीमियम के लिए, वह खरीदार के पहले अनुरोध पर, हड़ताल मूल्य पर एक वायदा अनुबंध बेचने का प्रयास करता है।
उसी समय, एक गारंटी जमा है,वायदा लेनदेन (वायदा बिक्री) में क्या उपयोग किया जाता है। कॉल विकल्प की एक विशेषता यह है कि यह विक्रेता द्वारा प्राप्त प्रीमियम से अधिक नहीं होने वाली राशि से कमोडिटी परिसंपत्ति के मूल्य में कमी की भरपाई करता है।
हेजिंग के प्रकार और रणनीतियों
इस प्रकार के जोखिमों के बीमा के बारे में बोलते हुए, यह समझना उचित है कि, चूंकि किसी भी व्यापारिक संचालन में कम से कम दो पक्ष होते हैं, तो हेजिंग के प्रकारों को विभाजित किया जा सकता है:
- निवेशक (खरीदार) का बचाव;
- विक्रेता हेज।
प्रस्तावित खरीद के मूल्य में संभावित वृद्धि से जुड़े निवेशक के जोखिम को कम करने के लिए पहला आवश्यक है। इस मामले में, कीमत में उतार-चढ़ाव हेजिंग के लिए सबसे अच्छे विकल्प होंगे:
- विकल्प बिक्री करें;
- एक वायदा अनुबंध या कॉल विकल्प की खरीद।
दूसरे मामले में, स्थिति व्याप्त रूप से विपरीत है: विक्रेता को खुद को माल के बाजार मूल्य में गिरावट से बचाने की जरूरत है। तदनुसार, यहां हेज विधियों को उलट दिया जाएगा:
- वायदा की बिक्री;
- खरीदना;
- कॉल विकल्प बिक्री।
रणनीति के तहत एक निश्चित के रूप में समझा जाना चाहिएवांछित परिणाम प्राप्त करने के लिए कुछ औजारों का एक सेट और उनके आवेदन की शुद्धता। एक नियम के रूप में, सभी हेजिंग रणनीतियों इस तथ्य पर आधारित हैं कि कमोडिटी के वायदा और स्पॉट मूल्य दोनों समानांतर में बदल जाते हैं। यह वायदा बाजार में वास्तविक उत्पाद की बिक्री पर किए गए नुकसान की प्रतिपूर्ति करने का अवसर प्रदान करता है।
इस प्रकार, अभ्यास में, यहां तक कि सबसे अच्छारणनीति हमेशा काम नहीं करती है - "आधार" में अचानक परिवर्तनों से जुड़े वास्तविक जोखिम हैं, जो हेजिंग द्वारा ठीक करने के लिए लगभग असंभव हैं।
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